近年来，娱乐圈频频传出各种黑料，涉及明星的私生活和背后的秘密，引发了大众的广泛关注与讨论。这些爆料常常让人感到震惊，有些甚至颠覆了对某些人或事件的认知。不过，在面对这些信息时，保持理性和独立思考显得尤为重要，因为许多传闻未必真实，可能只是自己消费八卦的热潮之一。

我国新式茶饮品牌霸王茶姬赴美IPO突生曲折。

3月7日，证监会针对其境外上市存案提出四大中心质询，要点重视北京茶姬股权架构合规性，触及2023年反常增资减资、外资企业股权买卖对价公允性及离岸架构税收合规等灵敏问题。

作为近四年首例冲刺美股的我国消费企业，霸王茶姬虽已获存案通知书，备受商场引发重视。

这家树立仅7年、门店数打破6000家的茶饮黑马，凭仗“原叶鲜奶茶”定位和加盟形式狂飙突进，2024年GMV达200亿元。但是，面对国内新茶饮商场“内卷”加重的现状，叠加出海面对的跨文明运营与美股监管危险，霸王茶姬能否连续其扩张神话，仍需饱尝本钱商场的苛刻查验。

监管出手。

证监会的一则公告给霸王茶姬的IPO之路增添了不确定性。

3月7日，证监会官方网站发布《境外发行上市存案弥补材料要求（2025年2月28日—2025年3月6日）》，要求多家公司弥补阐明相关事项，并请律师核对并出具清晰的法律定见，其间便包含商场高度重视的茶姬控股有限公司（霸王茶姬）。

证监会要点重视北京茶姬股权架构树立的合规性，要求公司阐明以下四个问题：

1、2023年10月，北京茶姬短时间内增资后减资的原因、对价、定价根据及公允性，相关决策程序实行及税费交纳状况，是否触及虚伪出资、抽逃出资，是否契合《公司法》和税收相关法律法规。

2、2021年2月，Hniken HK Holding Limited增资北京茶姬的对价、定价根据及公允性、付出手法、付出期限，实行外商出资程序状况。

3、2023年10月，CHAGEE INVESTMENT受让北京茶姬股权的对价、定价根据及公允性、付出手法、付出期限、税费交纳状况。

4、发行人树立离岸架构和返程出资触及的境外出资、外商出资、外汇办理、税务等监管程序实行状况，并就合规性出具结论性定见。

别的，证监会还要求霸王茶姬参照监管指引要求阐明此次发行上市详细方案，包含发行股票占发行后总股本份额、发行前后股权结构改变状况、每份存托凭据所代表根底证券的类别及数量、存托保管组织、估计征集资金量（如有）等。

有剖析人士称，在境外上市弥补材料的要求并不多见，由于上市主体一般进行境外上市存案时，大都现已有了较为老练的上市详细方案，比方征集资金量，但霸王茶姬并没有在存案资猜中作出阐明，仅仅表明征集资金将用于扩展海外茶饮门店网络、树立海外供应链网络，而这也引发了监管的重视。

霸王茶姬赴美IPO。

3 月 6 日，证监会发布《关于Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司）境外发行上市存案通知书》，承认霸王茶姬拟发行不逾越64,731,929股普通股并在美国纳斯达克证券买卖所或纽约证券买卖所上市。

但霸王茶姬并未对外发表方案征集资金额度，此前有商场风闻称，其IPO方针为2亿-3亿美元（约合人民币14.5亿-21.7亿元）。

这意味着，在茶饮品牌扎堆赴港上市的布景下，霸王茶姬成为近四年来首家赴美上市的我国消费企业，也将成为继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城之后的 “新茶饮第五股”。

霸王茶姬于2017年11月在云南树立，以茶马古道为品牌创意，从云南动身，向全球传达。到2024年末，其门店数量打破6000家，全球会员数约1.78亿。除我国内地外，霸王茶姬在新加坡、马来西亚、泰国、我国香港等商场均有所布局，其在北美商场的首位家店，也即将在美国洛杉矶开业。

从融资进程看，霸王茶姬在2021年完结两轮算计超3亿元融资，由 XVC、复星集团等组织领投。

本钱的注入加快了其扩张脚步：2023年末门店数打破 3000家，2024年张狂开店3000家，全球门店数跃升至 6000家，会员数打破1.77亿，GMV从2023年的108亿元飙升至2024年的200亿元。

霸王茶姬的创始人张豪杰乃至放出豪言：“要逾越星巴克我国销售额”。

据揭露材料介绍，张豪杰，原名张军，1993年出生于云南昆明，霸王茶姬创始人、董事长、CEO。

2010年1月，张豪杰到一家我国台湾企业的奶茶店里做店员，后来成为加盟商、代理商。随后，张豪杰担任云南大维饮品有限公司的区域副经理、特许运营合伙人。2015年7月至2017年3月，张豪杰任职于上海木爷机器人技能有限公司（现名为上海诺亚木木机器人技能有限公司），后担任协作部副部长，担任亚太区事务。2017年6月，张豪杰在云南昆明创建霸王茶姬品牌，任霸王茶姬创始人、董事长、CEO。2022年12月，张豪杰当选《2022广州市番禺区·胡润U30我国创业前锋》。

霸王茶姬的快速兴起，源于其共同的产品战略和供应链优势。以明星产品 “伯牙绝弦” 为例，该单品年销量打破6亿杯，凭仗 “原叶鲜奶茶” 的定位，避开了果茶品类杂乱的供应链办理难题。其产品线相对精简，单店出杯功率高达6秒至8秒，明显降低了运营本钱。

在供应链端，霸王茶姬2023年收购茶叶超4916吨，相当于5万亩茶园产值，并经过区域分仓和智能化仓储提高物流功率。加盟商形式的优化也功不可没：单店日净赢利可达6000元，而前期投入约130万元，报答周期短于职业平均水平。这种“轻财物+高周转”的形式，使其在规划扩张中坚持了盈余才能。

未来的隐忧。

在职业界卷、竞赛日益剧烈的环境下，新茶饮的生意或许现已不那么好做了。

我国连锁运营协会数据显现，2025 年新茶饮商场增速将放缓至 12.4%，闭店率大幅攀升。蜜雪冰城虽以贱价战略在港股市值破千亿，但其他港股上市茶饮品牌遍及破发，本钱对赛道的耐性正逐渐衰退。

另据窄门餐眼数据显现，2024年，全国新开奶茶店11.14万家，但净增加却为-3.88万家，这也意味着逾越15万家门店在这一年内封闭。还有GeoQ智图的《2024年连锁新茶饮门店开展蓝皮书》计算到，2024年仅有8%的茶饮品牌门店净增数大于500完成快速扩张，58%的品牌处于缩短或阻滞状况。

内卷加重的一起，职业增速也在放缓。艾媒咨询陈述指出，2023年我国新式茶饮商场规划达3333.8亿元，同比增速为13.5%，而2024年和2025年的增速估计将别离放缓至6.4%和5.7%。

意味着，茶饮职业的竞赛现已从增量转向存量，同质化竞赛加重。

质料本钱上升、人力本钱压力以及贱价战略引发的价格战，正在腐蚀茶饮企业的赢利空间。

霸王茶姬虽未揭露赢利率数据，但业界剖析指出，其产品定价（16-25元）介于蜜雪冰城（贱价）与喜茶（高端）之间，怎么平衡规划与赢利，仍是其上市后需直面的问题。

赴美上市不仅是本钱动作，更是霸王茶姬全球化战略的要害一步。其海外门店已掩盖马来西亚、泰国、新加坡等地，2025 年方案进入美国商场。

但客观事实是，跨文明运营与本地化应战是霸王茶姬出海的巨大危险点。例如，美国顾客对 “东方茶” 的承受度、产品口味调整（如低糖化）、供应链本地化等问题，均需长时间投入。

此外，美股商场的严厉监管（如信息发表、公司管理）和地缘政治危险（如中概股审计问题）也对其提出了更高要求。霸王茶姬需在合规运营、品牌文明输出与商场习惯之间找到平衡点。