在娱乐圈，关于明星的各种八卦和黑料层出不穷，常常成为公众讨论的热点话题。从昔日的绯闻恋情到今天的合约纠纷，这些内幕信息犹如一颗颗“瓜”，让人忍不住“吃瓜”。然而，我们在追逐这些热闹的同时，也应保持理性，用更客观的视角看待这些爆料，避免一味传播不实信息，影响他人声誉。

2025年新年伊始，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）上映，跟着口碑与人气的继续爆火，该影片接连创下多项影史纪录。根据猫眼电影版实时统计数据，《哪吒2》的总票房已超越《脑筋特工队2》，成功登顶全球动画电影票房榜冠军，并成为了全球影史票房前十中仅有一部非好莱坞影片。

在《哪吒2》大获全胜的背面，是我国动画工业链甚至我国电影职业协同发力的成果。揭露材料显现，《哪吒2》的联合出品方多达138家，其间不乏中影集团、光线传媒等影视巨子，也有可可豆动画、彩条屋影业、追光动画等专业的内容制造公司。

值得重视的是，作为《哪吒2》背面特效制造公司之一的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称“原力数字”）于2024年的最终一天向北交所提交上市请求。本年2月5日，原力数字收到了来自北交所的审阅问询函。

参加多个闻名动画剧集的制造????????????????????????????????????

原力数字成立于2010年，是一家3D数字内容制造服务公司，目 前具有2000余名职工。该公司具有较为老练齐备的制造分工体系和工业化3D数字内容制造流程，由其参加受托制造的3D数字内容产品遭到国内、世界专业评定组织的必定。

从协作客户来看，原力数字的客户包含游戏及动画制造范畴的腾讯集团、网易集团、索尼集团、美国艺电公司、2K Sports、华纳游戏、Meta等。2021年至2024年上半年，其前五大客户较为安稳，其间腾讯集团稳居原力数字的榜首大客户，美国艺电公司也稳居前五位。

招股书显现，2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月（陈述期），原力数字向前五大客户出售的金额别离为1.55亿元、1.94亿元、2.14亿元、1.42亿元，占当期运营收入的份额别离为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%，该份额在大幅进步。

陈述期内，其前五大客户中新增的客户包含万维仁和、星阅辰石、中文在线、微软游戏工作室等。其间，原力数字于2020年开端为万维仁和供给《俗人修仙传》动画剧集的制造，陈述期各期，其对该客户的出售金额别离为245.09万元、6445.63万元、3906.90万元、3286.79万元，排列公司2022年第二大客户、2023年第三大客户、2024年上半年第三大客户。

2021年，原力数字为星阅辰石的《遮天》动画剧集供给3D内容制造服务，2022年至2024年上半年，其从该客户相关项目别离承认收入2204.35万元、5356.84万元、3521.94万元，排列公司2022年第三大客户、2023年第二大客户、2024年上半年第二大客户；同年，其为中文在线的《修罗武神》动画剧集的3D内容受托制造服务，2023年完结检验后承认收入2134.91万元，中文在线成为公司2023年第五大客户。

别的，2024年上半年新增第四大客户微软游戏工作室，根据发表，原力数字于2012年便与其树立协作联系，陈述期内买卖金额别离为321.83万元、528.55万元、1181.19万元、1656.70万元，2024年上半年，其跃升为公司第四大客户。

关于原力数字与客户协作的安稳性，北交所进行了要点问询。在审阅问询函中，北交所要求原力数字阐明陈述期各期向动画、游戏、其他职业的前十大客户出售状况，包含客户基本状况、协作前史、订单获取办法、协作办法、3D内容制造项目数量、公司供给的首要服务内容、出售金额及变化原因、定价根据等。与此一起要求其依照协作年限对客户进行分层，并阐明各期各层客户的数量、新增客户/老客户/退出客户的数量、老客户对各期收入、毛利奉献状况，新增和退出客户对成绩的影响。

别的，关于现在公司担任的大型IP项目是否具有可继续性，北交所也提出疑问：“关于接连性或系列类的游戏和动画项目，是否继续由公司供给3D内容制造，阐明首要客户向公司竞赛对手收购状况，是否签定长时刻协作协议等，阐明公司在首要客户供货商体系中的位置。”此外，还要求其根据在手订单和执行状况，弥补阐明公司是否具有继续获取订单的才能，是否存在被其他竞赛对手抢占客户的危险，并供给相关根据。

腾讯集团、中文在线均为相关方????????????????

近年来，原力数字的榜首大客户为腾讯集团，而且按本质重于办法该客户被认定为相关方，因而原力数字与腾讯集团之间的相关买卖备受商场重视。原力数字对腾讯集团的相关出售首要为3D数字内容制造服务事务，包含游戏3D内容受托制 作和动画3D内容受托制造。陈述期各期的办理出售金额别离为7362.08万元、6685.81万元、7686.87万元、4510.18万元，占当期运营收入的份额别离为17.88%、13.30%、14.58%、18.40%。

在大客户及相关买卖方面，原力数字并未进行危险提示，但公司表明，针对游戏3D内容受托制造，公司与腾讯集团一般会签署收购结构性协议，经过腾讯集团外包办理体系等办法下达详细订单，订单中关于服务时刻、服务要求、价格等会有清晰约好。针对动画3D内容受托制造，公司与腾讯集团一般依照项目签署详细合同。上述买卖价格公允，不存在以相关买卖办法利益输送或危害公司其他利益的景象。

不过，北交所仍然对上述相关买卖的公允性提出质疑，要求原力数字弥补发表公司与腾讯集团的相相联系，列示陈述期内公司及子公司与腾讯集团内公司的协作状况，阐明腾讯集团对其他3D内容制造服务商定价根据、信誉方针、结算办法、毛利率与公司是否存在较大差异及原因。一起要求公司阐明与腾讯集团相关买卖的公允性，是否对腾讯集团构成依靠，是否存在经过相关买卖调理发行人成绩、对发行人或相关方的利益输送。

除腾讯集团外，原力数字与中文在线亦存在相相联系。根据招股书发表，深圳市利通工业出资基金有限公司（以下简称“深圳利通”）经过林芝利创信息技能有限公司（以下简称“林芝利创”）直接持有原力数字12.13%的股份，而深圳利通直接持有中文在线4.48%的股份，一起深圳利通经过其全资子公司上海阅文信息技能有限公司直接持有中文在线4.48%的股份，其算计操控中文在线8.96%的股份。

中文在线为创业板上市公司，根据揭露发表文件，深圳利通及其全资子公司上海阅文信息技能有限公司均于2021年经过受让北京启迪华创出资咨询有限公司的办法持有了中文在线的股份，然后成为了中文在线的股东。据招股书介绍，原力数字在2021年与中文在线树立协作联系，2023年中文在线成为原力数字第四大客户。

募资规划较前次IPO大幅添加

从招股书发表的信息来看，相较于2021年公司申报创业板时3.59亿元的征集资金投入方案，此次申报北交所时的募资投入规划添加至4.88亿元，增长起伏超越35%。

详细来看，此次募资项目中，原力数字取消了此前5000万元弥补流动资金项目，新添加了7063.95万元的3D实时数字动画使用渠道建造项目；一起，原力数字科技立异工业基地项意图募资投入金额也由本来的2.50亿元添加到了3.64亿元；数字内容立异技能渠道建造项目投入金额由本来的5920.86万元削减至5301.06万元。

表1：本次北交所IPO征集资金拟出资项目状况

来历：2025年招股书

表2：前次创业板IPO征集资金拟出资项目状况?

来历：2021年招股书

关于募资投入金额变化较大的“原力数字科技立异工业基地项目”，比照两版招股书来看，首要在于项目出资总额变化较大，从此前的2.45亿元添加至5.57亿元，添加了3.12亿元。详细来看，该项意图出资费用首要为建造出资费用（包含修建工程费、设备购置费、装置费用、工程建造其他费用、预备费）和铺底流动资金，此次申报中，上述两项费用别离为4.96亿元和6072.01万元，而2021年申报时，这两项费用别离为1.95亿元和5521.23万元，这两项费用变化起伏较大。

原力数字科技立异工业基地项意图推动，使得其在建工程的变化也非常大。据招股书发表，到陈述期各期末，原力数字的在建工程金额别离为1679.54万元、10948.53万元、16192.58万元和21842.04万元，占非流动资产总额的份额别离为10.15%、47.09%、56.70%、66.43%，首要为在建造的原力数字科技立异工业基地建造项目一期项目及子公司少数装饰工程。

上述现象引起了北交所的留意，在审阅问询函中，关于募资额大增的原力数字科技立异工业基地项目，北交所要求其阐明该项目详细状况，包含但不限于详细内容、用处、与发行人运营状况的匹配性、出资预算、建造周期、项目发展及已投入金额、竣工检验时刻、期后转固状况，并要求其阐明是否存在发展缓慢或长时刻未竣工的景象，是否存在推迟转固的状况。

关于在建工程成本核算根据和核算办法，买卖所要求对是否包含与在建工程无关的其他支出，在建工程项目是否存在利息本钱化的景象，相关管帐处理是否契合《企业管帐准则》有关要求等问题进行进一步解说阐明。

此外，在审阅问询函中，北交所还指出原力数字提交的招股书存在信息发表相关问题，其间包含危险提示针对性不强、表述遍及适用或含糊的景象。对此，北交所要求原力数字全面整理“严重事项提示”“危险要素”各项内容，杰出严重性，增强针对性，强化危险导向，删去针对性不强的表述，删去遍及适用的含糊表述，删去危险要素中危险对策、发行人竞赛优势及任何或许减轻危险要素的相似表述；对严重事项提示内容按重要性进行排序。关于危险要素作定量分析，无法定量分析的，针对性作定性描述。